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三喜临门:全球市场齐涨人民币飙升800点 A股如何演绎?

2019-11-06 08:49:01来源:上土资讯

俗话说,是的,伙计!但是对于全球股市来说,这两天可以说是三天!

首先,英国的英国退出欧盟发生了重大好转。第二,美联储宣布将手表和输血服务扩展至2020年。第三,贸易取得了实质性进展。

结果,全球股市欢欣鼓舞,美国三大股指一夜之间收盘走高,涨幅超过1%。在过去的三个交易日里,美国股票的市值增加了约1.3万亿美元,相当于9万多亿元人民币。苹果公司市值以微弱优势重返世界第一。欧洲市场、香港市场和a50指数全面上涨,人民币飙升近800点。

那么,外围市场的隐患已经完全消除了吗?从目前的情况来看,仍然有四个主要变量。应该如何解释a股市场?

全球市场的快乐时光

过去一周,尽管外围市场波动性很大,但过去三个交易日的市场颇有成效。让我们评估一下本周的结果。

截至最近一次收盘,道琼斯指数上涨1.21%,至26,816.59点,S&P 500上涨1.09%,至2,970.27点,纳斯达克上涨1.34%,至8,057.04点。

在过去的三个交易日里,美国股票的市值增加了约1.3万亿美元,相当于9万多亿元人民币。苹果公司市值以微弱优势重返世界第一。

欧洲股市也全面上涨,德国dax指数上涨2.86%,至12511.65点,每周上涨4.15%。法国cac40指数上涨1.73%,至5665.48点,每周上涨3.23%。富时100指数上涨0.84%,至7247.08点,每周上涨1.28%。欧洲斯托克600指数收盘上涨2.3%,德国dax指数收盘上涨2.86%,均创下1月4日以来的最佳表现。

恒生指数收于26308点,上涨600点,涨幅2.3%。全国指数上涨234点,涨幅2.3%,至10452点。市场成交额达到986.24亿元。自9月初以来增幅最大。

a50指数连续六个太阳收盘,自去年10月以来上涨了近5%。

人民币在三个交易日内飙升近800个基点,从7.168升至7.088。

三个有利因素推高风险偏好

最近几个交易日,全球表现不佳的资产是黄金,comex黄金价格已跌至1493美元左右。这意味着风险厌恶情绪有所缓解,风险偏好最近有所上升。从目前的事件驱动来看,提升风险偏好的力量主要来自三个方面:

首先,英国的英国退出欧盟取得了巨大的进步。本周有报道称,欧盟准备做出重大妥协,允许北爱尔兰议会在多年后以双倍多数票退出爱尔兰担保计划。爱尔兰外长科尼说,英国退出欧盟会谈主要是为了维持现状,爱尔兰在英国退出欧盟问题上并不固执。重要的是不要被进展冲昏头脑。还有许多工作要做。有可能在本月底之前达成一项英国退出欧盟协议。

然而,据英国媒体10日报道,英国首相约翰逊与爱尔兰总理瓦拉达卡(Valladka)举行了会晤。经过三个小时的会谈,两人表示,他们希望找到达成协议的方法,双方官员将继续进行建设性的沟通。爱尔兰也有媒体报道称,英国首相约翰逊和爱尔兰总理瓦拉达卡(Valladka)之间的会谈在海关问题上取得了巨大进展。

爱尔兰总理瓦拉达卡最近表示,英国退出欧盟协议可能会在10月底之前达成,以使英国能够有序地离开欧盟。此前,他与英国首相约翰逊进行了他所说的非常积极的会谈。离英国退出欧盟只有三周的时间了,现在还不清楚英国将退出什么条件,甚至是否会退出欧盟。

德国商业银行策略师表示,在过去一段时间里,对英国的英国退出欧盟有一些非常负面的评论,英国和爱尔兰领导人的联合声明重新点燃了可能达成英国退出欧盟协议的希望。

其次,美联储(fed)周五表示,从10月中旬开始,将每月购买600亿美元国债,以重建资产负债表,避免9月份货币市场动荡的重演。美联储(fed)在一份声明中表示,为了确保银行储备的充足供应,避免9月份货币市场动荡的重演,并将联邦基金利率维持在目标区间内,从10月15日开始,至少持续到2020年第二季度,美联储将每月购买600亿美元的短期美国债券,目标是在今年9月初将充足储备水平逐步维持在或高于该水平。与此同时,美联储将例行隔夜回购操作的最后期限从2020年11月4日延长至1月,每次操作至少750亿美元。定期回购操作(从6天到15天不等)将每周执行两次,每次规模至少为350亿美元,截止日期为2020年1月,以减轻货币市场对货币政策执行的压力。

此前,美联储主席鲍威尔(Powell)表示,美联储将恢复购买美国国债,以避免近期货币市场动荡的重演。与此同时,在下次政策会议前几周,他仍然对利率政策持开放态度。

第三,据新华社10月11日华盛顿报道,10月10日至11日,中共中央政治局委员、国务院副总理、全面经济对话中方负责人刘禾在华盛顿与美国贸易代表莱蒂茨和财政部长门内钦举行了新一轮高层经贸磋商。在两国元首重要共识的指导下,双方就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让和争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商的安排,并同意共同努力达成最后协议。

四个变量或优势外围

面对重大利好消息,全球投资者的乐观情绪可能会持续,但也不是铁板一块,尤其是在隔夜市场收盘的最后几分钟。昨晚,S&P在最后几分钟的趋势如下:

那么,市场上的变量是什么?

首先,现阶段的市场风险取决于位置和价格。然而,从美国股票的地位和价格来看,现在可能不太便宜。根据600109“t =”001001”郭进证券的研究数据,标普500指数目前的市盈率仍高于历史平均水平。

从与全球市场的比较来看,美国股票的估值水平在世界主要市场中相对较高。

其次,尽管贸易争端显示出缓和的迹象,但市场仍对全球经济前景感到担忧。瑞银分析师表示,乐观情绪可能不会持续到圣诞节。2020年,全球经济的低增长不会因为贸易的放松而改变。与此同时,investec英国天达集团经济学家乔治·布朗(george brown)表示,英国将避免衰退,但与此同时,在围绕英国退出欧盟和全球经济的不确定性背景下,增长显然是脆弱的。截至8月份的三个月里,国内生产总值年增长率从1.3%降至1.1%,相当于6月份创下的七年来的最低水平。随着英国秩序井然的英国退出欧盟,这种脆弱性不会迅速逆转。

第三,来自媒体的消息称,北京时间11日,大都会人寿的一项新调查显示,由于担心潜在的经济衰退,17%的美国人开始在国内囤积现金。大都会人寿对8000多名美国成年人的调查显示,21%的受访者表示他们在花钱方面变得更加保守。

甚至那些不会走极端的人也会受到对经济衰退的担忧的影响。根据大都会人寿的调查,大约41%的美国人说他们更频繁地检查他们的投资,因为人们在谈论市场低迷的可能性。

安联银行前一天发布的季度市场认知研究报告显示,由于经济增长放缓、全球贸易冲突和地缘政治担忧,今年越来越多的美国人担心经济衰退。50%的受访者预计会出现大衰退,比今年早些时候的46%上升了4个百分点。

第四,从市场结构来看,未来美国股市也将面临类似a股的“大而小”冲击。优步、pinterest和zoom等独角兽将于今年上市,其锁定期将于10月中旬至年底结束。这可能会给他们的股价带来新的压力。

创始人、员工和一些在公司上市前购买股票的早期私人投资者通常被限制在90到180天内出售股票。分析师表示,禁令到期后,大规模抛售可能会给已经陷入困境的ipo带来压力,并阻止其他初创企业今年进入公开市场。

如何解释a股?

国庆后的第一周,a股扫除了节日前的阴霾,市值在四个交易日内上涨近2万亿元,开了个好头。那么,a股在未来会被如何解读呢?

首先,从大资本的趋势来看,虽然市场最近几个月一直处于动荡之中,但仍有许多牛只。例如,自7月1日以来,领先投资飙升了251%;002552 \ "t = \" 001001 \ " >保定科技同期上涨250%,该股最近一直在持续交易。300526 \ "t = \" 001001 \ " >潜在股价上涨242%,300782 \" t = \ "001001 \ " >卓胜伟上涨235%。

根据中国证券公司记者从市场上获得的信息,几年前进行市值管理、近年来没有消亡的主力军可能会逐渐回归,这就是所谓的“胡汉三又回来了”。它们的回报具有上市公司的现实需求,如可转换债券的转换、股权质押危机的解除、股权转让获得二级市场收益等。随着这些玩家的回归,未来市场可能会有更多的结构性机会。

其次,没有迹象表明市场已经在这里掀起了一波大市场。类似于今年第一季度的那个市场水平,第一个出现的线索是补充。今年9月,两市成交量突破7000亿元,市场一路调整。这两个城市最近的最小成交量只有3500亿元,而本周五又回到了4500亿元。如果市场想在未来继续反弹,交易量需要恢复到6000多亿英镑,否则将无法持续。

第三,从估值和数据来看,反弹不会很快结束。就绝对估值而言,a股市场整体估值水平不高。然而,从资本价格来看,在10月份净收益的背景下,各类资本的整体价格都有所下降,表明第三季度末的紧张局面有所改善。

技术上,在形成30分钟的水平偏差后,它一直处于反弹之中。目前,它还没有形成一个完整的中心形态,这意味着离偏离还有一段距离。在事件驱动方面,情绪乐观,这也可能有助于a股市场反弹。但是值得注意的是,创业板指数的中心形态可能会很快形成,然后有必要观察是否会有顶部偏离趋势。从目前的债券收益率趋势来看,中国10年期债券收益率近日大幅反弹,最高可达3.199%。这一数据越高,它对促进估值(尤其是成长型股票)的阻力就越大。

本文来源于中国证券公司

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