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远博娱乐平台,银河期货:新装置消息扰动剧烈 聚酯产业多空交织

2020-01-06 19:34:28来源:上土资讯

远博娱乐平台,银河期货:新装置消息扰动剧烈 聚酯产业多空交织

远博娱乐平台,第一部分 产业评述

TA:本周PTA价格以先跌后反弹的区间震荡为主。周初受到PX装置近期可能开车消息冲击,PTA期货快速下跌,现货市场跟随下行。不过由于现货价格低于月均价,聚酯工厂低价补货意愿本周明显增强,市场采购较为积极。周中,个别PTA工厂意外停车以及公布3月和4月的装置检修计划,促进市场信心有所好转,PTA期货反弹,现货价格明显反弹。特别是对于4月货源,在原本去库存的预期下,市场进一步对4月份供需面看好,部分贸易商有看多情绪,适度采购囤货动作。展望二季度,从基本面的角度看,目前预计仍旧以去库存为主,大致4-6月预计去库30万吨左右。近期个别工厂公布4月份的检修计划,使得基本面并非如市场表现的如此悲观。此外,PX新装置能否顺利出料,预计对市场的实质性影响多大,仍不明朗。从目前的5-9价差的大幅贴水来看,已经基本反应了预期的利空,目前聚酯端开工率重新回到90%以上,各产品利润水平良好,库存天数不高,因此总体看,远月存在修复悲观预期的需求,1909多单可以逢低轻仓做多。MEG:本周乙二醇价格重心窄幅震荡,市场交投一般。上半周乙二醇价格重心低位震荡,远月期货买盘压制明显,5100元/吨下方买盘略有回升。周中受原油以及PTA市场带动,乙二醇现货价格小幅抬升至5150元/吨附近。下半周,受会议影响乙二醇商谈偏淡,现货市场货源表现充裕。本周期现货价差依旧维持在30-40元/吨附近。MEG华东港口库存再度上升至135.6万吨。截止3月21日,国内乙二醇整体开工负荷在82.3%(国内MEG产能1070.5万吨/年)。其中煤制乙二醇开工负荷在89.8%(煤制总产能为441万吨/年)。港口库存高企的问题短时间也难以解决。同时减税政策落实,四月份因税点问题保税货报关量将增加,若这些货物集中卖出,短期对于市场的压力较大。我们可以观察4月现货市场流动性大幅释放后,价格是否有大幅下挫,若表现平稳,则远月1909合约有利润修复的机会,短期仍旧以逢高空1906为主。(仅供参考)

第二部分 聚酯行业重要数据

表1:产业数据

第三部分 聚酯各产品上游原料端利润情况

图1:PTA华东日均价

图2:PTA加工利润走势图

图3:PX-Naphtha及PX-MX价差

图4:乙二醇华东内盘均价及美金均价

图5:乙二醇一体化装置及乙烯单体利润

图6:甲醇制乙二醇利润

图7:煤制乙二醇利润

第四部分 PTA和MEG各合约间价差走势

图8:PTA 5月-1月合约走势

图9:PTA 5月-9月合约走势

图10:PTA 9月-1月合约走势

图11:EG6月-9月合约走势

第五部分 聚酯产业链各产品库存开工及利润情况

图12:聚酯下游产品现金利润表

图13:PTA负荷走势

图14:聚酯各产品负荷走势

图15:PTA库存走势

图16:聚酯各产品库存走势

图17:MEG开工率

图18:MEG华东港口库存

第六部分 PTA仓单数据

银河期货

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